Principal Altres Finançament del deute

Finançament del deute

El Vostre Horòscop Per Demà

Una empresa pot finançar les seves operacions mitjançant recursos propis o deute. Patrimoni net és efectiu abonat al negoci pels inversors; el propietari del negoci sol ser un d’aquests inversors; els inversors reben una part de l’empresa, de fet un percentatge proporcional a la inversió total pagada. L’acció o acció es pot apreciar en proporció a l’increment del patrimoni net de l’empresa, o pot desaparèixer en absolut si el negoci falla. Els inversors posen diners en efectiu a una empresa amb l’esperança d’apreciar les accions i obtenir el rendiment de dividends que l’empresa pot (però no necessita) pagar a l’inversor; els dividends són una part dels beneficis nets del negoci; si l'empresa no obté beneficis, no pot pagar un dividend. L’inversor només pot recuperar la seva inversió venent l’acció a una altra persona. En una empresa privada, els inversors tenen menys 'liquiditat' perquè les accions no es cotitzen al mercat lliure i és possible que sigui difícil trobar un comprador. Aquesta és una de les raons per les quals les petites empreses amb èxit i ràpid creixement es veuen sotmeses a la pressió dels accionistes perquè 'facin pública' i, per tant, creen una manera senzilla de cobrar els inversors.

Finançament de deutes per contra, es tracta de diners prestats a un prestador a un tipus d'interès fix i amb una data de venciment predeterminada. El principal s’ha de retornar íntegrament abans de la data de venciment, però les amortitzacions periòdiques del principal poden formar part de l’acord de préstec. El deute pot adoptar la forma d’un préstec o la venda de bons; el formulari en si mateix no modifica el principi de la transacció: el prestador conserva el dret als diners prestats i els pot exigir de nou en les condicions especificades a l'acord de préstec.

eric lloyd i lisa marie tasker

Els préstecs a una empresa són, per tant, almenys en teoria més segurs, però la quantitat que el prestador pot realitzar a canvi es fixa en el principal i en els interessos cobrats. La inversió és més arriscada, però si l’empresa té molt d’èxit, el potencial ascendent per a l’inversor pot ser molt atractiu; l’inconvenient és la pèrdua total de la inversió.

RÀTIO DEUTOR / PATRIMONI

El caràcter del finançament d’una empresa s’expressa per la seva ràtio de deute sobre el patrimoni net. Als prestadors els agrada veure una ràtio deute / deute baixa; significa que molta més de les fortunes de la companyia es basen en inversions, cosa que al seu torn significa que els inversors tenen un alt nivell de confiança en la companyia. Si la ràtio deute / renda variable és alta, significa que l’empresa ha demanat molts diners en una petita base d’inversions. Aleshores, es diu que el negoci té una gran antiguitat, cosa que significa que els prestadors estan més exposats a possibles problemes que els inversors. Aquestes relacions posen de manifest una certa ambigüitat en les relacions entre prestadors i inversors: els seus objectius estan en conflicte, però també en suport mutu. Als inversors els agrada fer una petita inversió i aprofitar-la en moltes activitats en préstecs; als prestadors els agrada prestar una petita quantitat garantida per una gran inversió. En la pràctica empresarial habitual, aquestes motivacions donen lloc a un equilibri negociat que es desplaça d’aquesta manera en funció de les forces i el rendiment del mercat.

L’Administració de petites empreses dels Estats Units, a la seva pàgina web titulada “Fonaments bàsics sobre el finançament”, treu la següent conclusió per a la petita empresa: “Com més diners han invertit els propietaris en el seu negoci, més fàcil serà atreure finançament [de deutes]. Si la vostra empresa té una alta ràtio d’equitat sobre deute, probablement hauríeu de cercar finançament per deutes. Tanmateix, si la vostra empresa té una elevada proporció de deute amb renda variable, els experts us aconsellen que augmenteu el vostre capital de propietat (inversió en renda variable) per obtenir fons addicionals. D’aquesta manera, no s’aprofitarà en excés fins al punt de posar en perill la supervivència de la seva empresa ”.

RÀTIO DE FLUX EN DIRECTE

El flux de caixa d'una empresa en relació amb el seu deute serveix als prestadors com una altra manera de mesurar si es proporciona o no finançament de deute a una empresa. La rendibilitat d’una empresa, tal com es mesura als seus llibres, pot ser millor o pitjor que la seva generació d’efectiu. En el càlcul del flux de caixa, només s’utilitza l’efectiu real que entra i surt en un període determinat per calcular l’efectiu net disponible per al manteniment del deute.

Les vendes d'una empresa durant un període determinat, per exemple, poden ser considerablement superiors als seus ingressos en efectiu; la raó d'això pot ser simplement que els clients de la companyia poden pagar tard o poden tenir un acord de pagament 'estès' favorable. De la mateixa manera, els costos d'una empresa, tal com es registren als seus llibres, poden ser inferiors als pagaments efectius reals d'un període; per exemple, l’empresa pot pagar l’assegurança per avançat durant els propers sis mesos d’aquest mes; els seus llibres només mostraran una sisena part del pagament com a cost, però sis vegades més com a efectiu. Per aquests motius, una empresa pot ser rendible segons els seus llibres, però pot tenir pocs efectius en cada moment. Per tant, els prestadors volen fixar-se en la quantitat d’efectiu disponible per atendre les parts actuals de qualsevol deute nou. Si aquest import és mínim 1,25 vegades el servei de deute que es requereix, l’empresa es troba com a mínim a la pista per rebre un préstec. Com més elevada sigui aquesta ràtio, més inclinat serà el prestador.

Les regles generals en aquesta línia estan subjectes a ajustos en funció de la disponibilitat de diners. Com va assenyalar Daniel Rome Levine a principis del 2006, comentant sobre el mercat monetari de Chicago, escrivint per Crain's Chicago Business , '[S] una vegada recessida el 2001, molts empresaris han après a fer més amb menys recursos i han reduït el seu deute'. Els tipus d’interès eren baixos i els bancs afluixaven les seves condicions. 'Aquests dies', va escriure Levine, '[els bancs] aniran fins a 1,1 vegades el deute de les empreses amb balanços sòlids'. Un enduriment dels diners i perfils de petites empreses menys favorables tornaran a impulsar la ràtio cap amunt.

FONTS DE FINANÇAMENT DEL DEUTE

Les petites empreses poden obtenir finançament de deutes a partir de diverses fonts diferents. Les fonts privades de finançament del deute inclouen amics i familiars, bancs, cooperatives de crèdit, empreses de finançament al consumidor, empreses de finançament comercial, crèdit comercial, companyies d’assegurances, empreses de factors i empreses de lísing. Les fonts públiques de finançament del deute inclouen diversos programes de préstecs proporcionats pels governs estatal i federal per donar suport a les petites empreses.

Fonts privades

Molts empresaris comencen les seves empreses prestant diners a amics i parents. Aquests individus són més propensos a proporcionar condicions de devolució flexibles que els bancs o altres prestadors i poden estar més disposats a invertir en una idea de negoci no demostrada, basada en el seu coneixement personal i la seva relació amb l’empresari. Un desavantatge potencial és que amics i parents poden intentar participar en la gestió del negoci. Els propietaris d’empreses que desitgin evitar aquestes complicacions han d’utilitzar els mateixos acords formals amb familiars i amics que amb socis de negocis més llunyans.

Els bancs són les fonts més evidents de fons prestats. Els bancs comercials solen tenir més experiència en la contractació de préstecs comercials que les caixes d’estalvis habituals. Les cooperatives de crèdit són una altra font habitual de préstecs comercials; aquestes institucions financeres estan destinades a ajudar els membres d'un grup, com ara els empleats d'una empresa o els membres d'un sindicat, sovint proporcionen fons amb més facilitat i en condicions més favorables que els bancs. No obstant això, la mida del préstec disponible pot ser relativament petita.

Les empreses financeres solen cobrar tipus d’interès més elevats que els bancs i les cooperatives de crèdit. La majoria dels préstecs obtinguts a través d’empreses financeres estan garantits per un actiu específic com a garantia, i el prestador pot confiscar l’actiu si la petita empresa incompleix el préstec. Les empreses de finançament del consumidor concedeixen petits préstecs contra actius personals i ofereixen una opció a les persones amb baixes qualificacions creditícies. Les empreses de finançament comercial proporcionen préstecs a les petites empreses per a la compra d’inventari i d’equips i són un bon recurs per a les empreses fabricants. Les companyies d’assegurances solen contractar préstecs comercials com a forma de reinvertir els seus ingressos. Normalment proporcionen condicions de pagament i tipus d’interès comparables a un banc comercial, però requereixen que un negoci tingui més actius disponibles com a garantia.

El crèdit comercial és una altra forma habitual de finançament del deute. Sempre que un proveïdor permet a una petita empresa retardar el pagament dels productes o serveis que compra, la petita empresa ha obtingut crèdit comercial d’aquest proveïdor. El crèdit comercial està disponible fàcilment per a la majoria de les petites empreses, si no immediatament, després de certes comandes. Però les condicions de pagament poden variar entre proveïdors. Els clients d’una petita empresa també poden estar interessats a oferir una forma de crèdit comercial (per exemple, pagant per endavant el lliurament dels productes que necessitaran en una data futura) per establir una bona relació amb un nou proveïdor.

Les empreses factorials ajuden les petites empreses a alliberar efectiu de manera puntual comprant els seus comptes a cobrar. En lloc d’esperar que els clients paguin factures, la petita empresa pot rebre el pagament de les vendes immediatament. Les empreses factor poden proporcionar finançament recursiu, en el qual la petita empresa és la responsable última si els seus clients no paguen, i el finançament no recursari, en què la companyia assumeix aquest risc. Tot i que les empreses amb factors poden ser una font útil de fons per a empreses existents, no són una opció per a les empreses que no tenen comptes a cobrar. Les empreses d’arrendament financer també poden ajudar a les petites empreses a alliberar efectiu llogant diversos tipus d’equips en lloc de fer grans despeses de capital per comprar-lo. Els contractes d’arrendament d’equips solen comportar només un petit pagament mensual, a més de permetre que una petita empresa pugui actualitzar el seu equip de manera ràpida i senzilla.

Els empresaris i propietaris d’empreses d’arrencada quasi sempre han de recórrer al deute personal per finançar les seves empreses. Alguns empresaris opten per organitzar la seva inversió inicial en el negoci com a préstec, amb un període d'amortització i un tipus d'interès específics. Aleshores, l’empresari utilitza els ingressos del negoci per amortitzar-se a si mateix amb el pas del temps. Altres propietaris de petites empreses prenen en préstec el valor en efectiu de les seves pòlisses d’assegurança de vida personal per proporcionar fons per al seu negoci. Aquests fons solen estar disponibles a un tipus d’interès relativament baix. D’altres encara demanen prestats diners contra el patrimoni net a les seves residències personals per cobrir les despeses empresarials. Els préstecs hipotecaris poden ser arriscats: l’habitatge s’utilitza com a garantia. Finalment, alguns empresaris incipients utilitzen targetes de crèdit personals per finançar els seus negocis. Les companyies de targetes de crèdit cobren tipus d’interès elevats, cosa que augmenta el risc d’amuntegar deutes addicionals, però poden fer efectiu ràpidament.

Fonts públiques

Els governs estatal i federal patrocinen una àmplia varietat de programes que proporcionen finançament per promoure la formació i el creixement de petites empreses. Molts d’aquests programes són gestionats per l’Administració de petites empreses dels Estats Units (SBA) i impliquen finançament de deutes. La SBA ajuda a les petites empreses a obtenir fons de bancs i altres prestadors garantint préstecs de fins a 750.000 dòlars, fins a un màxim del 70-90 per cent del valor del préstec, només 2,75 punts percentuals per sobre del tipus de préstec principal. Per optar a un préstec garantit per l’SBA, primer s’ha de rebutjar un emprenedor per mitjà de canals habituals. També ha de demostrar un bon caràcter i una capacitat raonable per dirigir un negoci amb èxit i amortitzar un préstec. Els fons de préstecs garantits per SBA es poden utilitzar per a l'expansió del negoci o per a la compra d'inventari, equipament i béns immobles. A més de garantir els préstecs proporcionats per altres prestadors, l’SBA també ofereix préstecs directes de fins a 150.000 dòlars, així com préstecs estacionals, préstecs d’assistència per a minusvàlids, préstecs per a desastres i finançament per al control de la contaminació.

Les empreses d’inversió per a petites empreses (SBIC) són empreses amb suport governamental que fan préstecs directes o inversions en renda variable en petites empreses. Els SBIC tendeixen a ser menys aversos al risc que els bancs, de manera que és més probable que els fons estiguin disponibles per a empreses emergents. Un altre avantatge és que les SBIC sovint poden proporcionar assistència tècnica als prestataris de petites empreses. La Comissió de Desenvolupament Econòmic (EDC), una sucursal del Departament de Comerç dels Estats Units, concedeix préstecs a petites empreses que ofereixen llocs de treball en regions desafavorides econòmicament. Les petites empreses que desitgin obtenir els préstecs EDC han de complir diverses condicions.

BIBLIOGRAFIA

Brown, Carolyn M. 'Endeutant-se del pare: el finançament de familiars i amics té riscos i beneficis'. Negre empresa . Gener de 2005.

Burk, James E. i Richard P. Lehmann. Finançament de la vostra petita empresa . Edició Sphinx, 2004.

Condon, Bernard. 'La brossa es torna més brossa'. Forbes . 17 d'octubre de 2005.

Even-Zohar, Chaim. 'El crèdit no és per sempre' ¦ ' Briefs d’intel·ligència de diamants . 8 de juny de 2005.

jim o patrimoni net hereu

Garcia, Shelly. 'El finançament es relaxa mentre els nous bancs proliferen a la zona'. San Fernando Valley Business Journal . 2 de gener de 2006.

Hibbard, Justin. 'Porteu el deute maltractat; Wilbur Ross i altres inversors aposten per una onada de fallides '. Setmana laboral . 12 de setembre de 2005.

Levine, Daniel Roma. 'Qui diu que els captaires no poden ser elegidors?' Compres per aquí. Crain's Chicago Business . 10 d'octubre de 2005.

Marshall, Jeffrey. 'Inside A Steel Deal:' Un nou molí d'última generació comença a créixer a Mississippi. Una mirada al finançament complex que hi ha darrere. Executiu financer . Desembre de 2005.

Nakamura, Galè. 'Escollir el finançament de deutes o de renda variable'. Negoci a Hawaii . Desembre de 2005.

Sherefkin, Robert. 'Ross on Running Up Debt: Oblide it'. Notícies d'automoció . 19 de desembre de 2005.

Administració de petites empreses dels Estats Units. 'Fonaments bàsics del finançament'. disponible des de http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Recuperat el 6 de febrer de 2006.