Sóc un gran fanàtic de literatura infantil. Pel que fa als consells savis per als empresaris, és difícil superar la faula d’Esopo sobre el gos i el seu os. I la del doctor Seuss Yertle la tortuga no es pot superar per transmetre una lliçó inestimable sobre com tractar les altres tortugues del vostre estany.
regnat romà data de naixement
Però després hi ha L’arbre de donar . Algunes persones ho veuen com una bella història de l’amor desinteressat d’un arbre. A qui fan broma? La història de Shel Silverstein sobre un arbre que renuncia a tot el que té per a un noi egocèntric és un dels llibres infantils més depriment de la història. Malauradament, també resulta ser una representació bastant precisa de moltes relacions entre els capitalistes de risc –el noi– i els fundadors que regalen cada cop més equitat fins que no queda res.
A la nostra empresa, veiem aquest problema una i altra vegada. L’any passat, vam parlar amb prop de 40 startups els fundadors dels quals ja no tenen una participació controladora a les seves empreses. Més de la meitat tenen un 20% o menys. A causa de la seva inexperiència, havien retallat l’equitat com si es tractés d’un pastís imaginari en una festa aparent d’un nen. Segons les seves ments, és possible que l’equitat no hagi tingut cap valor real en aquest moment. Naturalment, els voltors ... els capitalistes de risc sempre van aconseguir una gran peça.
A canvi, aquests fundadors van obtenir més diners dels que havien vist mai a la seva vida i molts es van inclinar a malgastar-los perquè no tenien un pla de negoci real. Tot i que els VC ofereixen una àmplia xarxa d’assessors, normalment són banquers que no tenen experiència empresarial real, de manera que sovint resulten de poca ajuda. Vam conèixer un pobre noi a qui, a diferència d’aquest arbre vell i nodrit, amb prou feines li quedava ni una soca per seure. Quan es va reunir amb nosaltres, només conservava l’1,6 per cent de la seva posada en marxa. Els voleu ajudar, però sovint és massa tard.
Tot això és gent intel·ligent. Van tenir idees fantàstiques, o almenys bones. Però van assumir que, un cop aconseguits els llançaments amb èxit i algú els donava milions, esbrinarien què fer. No sol ser així les coses.
Gran idea, mala execució
Una altra persona amb qui vam parlar va tenir una gran idea per berenar. Havia recaptat més de 20 milions de dòlars, però va utilitzar els diners per arrendar i equipar, amb gran estil, una enorme planta de producció. Però, com que no tenia experiència en la fabricació, no entenia la complexitat i acabava amb maquinària inactiva i empleats fora de casa. Quan el vam conèixer, la seva participació havia disminuït fins al 10 per cent.
L’experiència d’aquest noi no és única. Vam conèixer un altre fundador que havia recaptat 100 milions de dòlars en dues rondes. Immediatament havia construït un palau de fabricació de 65 milions de dòlars. Com que no havia pensat acuradament la millor manera d’utilitzar els diners i només presumia un èxit massiu, havia de recaptar més i més per seguir endavant. Ara ha baixat fins al 20% de propietat, diu; més prop de l’11 per cent, segons la nostra investigació. Amb tan pocs recursos propis, és difícil convèncer els nous inversors perquè aportin més finançament, ja que el vostre model de negoci no crea vendes autosostenibles.
Per què els percentatges d’equitat apareixen com a nombres imaginaris a la majoria de fundadors? Perquè si un CV ofereix 4 milions de dòlars per al 40% d’una empresa que no guanya diners, aquest tros d’equitat no sembla un cost. Sembla que hagis sortit a dinar gratis. Però, com el vell zona de penombra episodi sobre els extraterrestres que vénen a la Terra no per servir l'home sinó per servir-los servir home, ets tu al menú del migdia.
Els diners són emocionants. És un afalagador que algú us digui que el vostre negoci val 10 milions de dòlars i us donarà 4 milions de dòlars per fer-lo créixer. Però els CV no estan en el negoci de les adulacions; estan en el negoci de guanyar diners per a les persones que han invertit amb ells.
lou dobbs esposa debi seguraEs posen per sobre assumint que el món dels negocis és un lloc acollidor, que els CV tenen els seus millors interessos i que, com que són intel·ligents, podran esbrinar les coses sobre la marxa.
Per tant, si els agafeu els diners però no us pareix, no trigareu a tornar enrere i a demanar-ne més, i la participació del 40% en inversors es convertirà en un 60% o més. Els VC us diran que això és un bon senyal que la vostra empresa val més. Però això és només perquè la valoració inevitablement més alta els permet dir als seus propis inversors que trien els guanyadors, no perquè sigui cert. En aquest moment, heu perdut el control de la vostra empresa. Bona sort aconseguint més diners la propera vegada que us quedeu a baix.
Els fundadors que renuncien a la participació de proveïdors o distribuïdors es troben en una situació encara pitjor. Imagineu que vau fundar una startup alimentària i que un gran distribuïdor tenia una participació majoritària. Què passa quan voleu pivotar i vendre el vostre producte mitjançant un grup competidor? Aquesta és una pregunta retòrica: sabem la resposta. Els interessos dels distribuïdors i dels proveïdors estan totalment separats del fabricant. Això és obvi per a qualsevol persona que fabriqui, però no per a persones noves en aquest món. O, quan estan desesperats, els que en saben millor poden passar per alt.
michael cassidy (actor)
Com a primer defensor de la venda directa, mai no vaig tractar amb els distribuïdors, però només puc imaginar què podria haver passat a la meva antiga empresa, Big Ass Fans, si els proveïdors de les nostres caixes de canvi tinguessin una participació de control. Estic segur que el nostre pas cap a ventiladors que no utilitzen caixes de canvis no els hauria quedat bé.
L’expertesa és més valuosa que els diners
Sovint dic que si algú m’hagués lliurat un milió de dòlars quan començava Big Ass Fans, no hauria tingut ni idea de què fer-ne. És cert, tot i que quan vaig començar l’empresa, ja tenia dècades d’experiència.
Tothom que ens vam reunir l'any passat i que vam tenir problemes amb l'equitat és un fundador per primera vegada. Encara són força joves. Es posen per sobre assumint que el món dels negocis és un lloc acollidor, que els CV tenen els seus millors interessos i que, com que són intel·ligents, podran esbrinar les coses sobre la marxa. De fet, el negoci és complicat, el món de VC és un mercat carni i, sense un bon pla i bons consells, la vostra empresa té una forta pujada. Fins i tot si aconseguiu fer algun miracle per arribar al cim, la vostra primera decisió de regalar la gran majoria del vostre negoci significa que no obtindreu una recompensa tan gran. Per descomptat, el 15 per cent d’alguna cosa és millor que el 100 per cent de res (ho sentim molt), però gairebé no és el que anomenaria esperit de fer-ho. És més aviat un esperit que no es pot fer.
Llavors, què aconsello als emprenedors novells? Fàcil: abans de llançar-vos per diners de VC, seieu amb algú experimentat i calculeu exactament quines haurien de ser les vostres despeses durant els propers dos anys. Probablement veureu que si procediu amb precaució, realment necessiteu molts menys diners del que pensàveu. (Feu el que feu, no comenceu per arrendar fàbriques massives o comprar béns immobles.)
Arrencar-ne aviat si és possible. La meva dona i jo vam maximitzar les nostres targetes de crèdit i vam saltar a totes les ofertes de transferència de saldo zero. Pagant a la vostra manera, aprendreu una quantitat increïble. Un cop hàgiu demostrat el vostre model i tingueu un pla de creixement ben pensat, considereu la possibilitat de buscar un inversor, però visiteu-lo a fons. No us enamoreu de cap banquer amb butxaques profundes: són una moneda de deu centaus. Trobeu algú que entengui les entranyes d’un negoci i que us pugui ajudar a fer-vos càrrec del procés de creixement del vostre. Algú que no només vegi signes de dòlar i que vulgui que mantingueu una participació majoritària.
També els dic que, tot i que els negocis són complicats, també són molt senzills. Llegiu les faules d'Esop en lloc de donar, donar i donar, com aquell pobre arbre, i estareu molt per davant de la colla.
