El retorn dels actius (ROA) és una ràtio financera que mostra el percentatge de beneficis que obté una empresa en relació amb els seus recursos globals. Normalment es defineix com l’ingrés net dividit pel total d’actius. El benefici net es deriva del compte de pèrdues i guanys de l’empresa i és el benefici després d’impostos. Els actius es llegeixen del balanç i inclouen efectiu i elements equivalents en efectiu com a comptes per cobrar, inventaris, terrenys, equipament de capital amortitzat i el valor de la propietat intel·lectual com les patents. Les empreses que s'han adquirit també poden tenir una categoria anomenada 'bona voluntat' que representa els diners extra pagats per l'empresa més que el seu valor comptable real en el moment de l'adquisició. Com que els actius tendeixen a tenir canvis amb el pas del temps, s’hauria d’utilitzar una mitjana d’actius durant el període a mesurar. Per tant, el ROA d’un trimestre s’hauria de basar en el benefici net del trimestre dividit entre els actius mitjans d’aquest trimestre. El ROA és una ràtio, però normalment es presenta com a percentatge.
El ROA respon a la pregunta: 'Què podeu fer amb els recursos que teniu disponibles?' Com més alt sigui el ROA, millor serà la gestió. Però aquesta mesura s’aplica millor en la comparació d’empreses amb el mateix nivell de capitalització. Com més intensiva sigui una empresa, més difícil serà aconseguir un ROA elevat. Un fabricant important d'equips, per exemple, requerirà actius molt substancials simplement per fer el que fa; el mateix passarà amb una central elèctrica o una canonada. Un dissenyador de moda, una agència d’anuncis, una empresa de programari o un editor pot requerir només un equipament mínim de capital i, per tant, produirà un ROA elevat. Comparar Microsoft amb General Motors sobre la base del ROA és comparar pomes amb taronges. El ROA mitjà de la indústria per a empreses de programari a mitjan 2006 era de 13,1 i el propi de Microsoft era de 20,1. El ROA de la indústria per a automòbils va ser d’1,1 i el GM va ser de 1,8 negatiu.
La diferència entre un negoci amb un gran capital i un negoci principalment amb propietats intel·lectuals o actius creatius és que, en cas de fracàs, l’empresa intensiva en capital encara tindrà actius importants que es poden convertir en diners reals, mentre que una empresa basada en conceptes tindrà fracassar quan el seu art ja no s’afavoreix; deixarà uns quants ordinadors i mobles enrere. Per tant, el ROA és utilitzat pels inversors com una de les diverses maneres de mesurar una empresa dins una indústria, comparant-la amb altres que compleixen les mateixes regles.
USOS DEL ROA
A diferència d'altres ràtios de rendibilitat, com ara el retorn de la renda variable (ROE), els mesuraments de ROA inclouen tots els actius d'una empresa; els que sorgeixen del passiu envers els creditors i del capital pagat pels inversors. S'utilitzen els actius totals en lloc dels actius nets. Així, per exemple, les participacions en efectiu d’una empresa s’han prestat i, per tant, s’equilibren amb un passiu. De la mateixa manera, els comptes a cobrar de la companyia són definitivament un actiu, però estan equilibrats pels seus deutes, un passiu. Per aquest motiu, el ROA sol ser de menys interès per als accionistes que algunes altres ràtios financeres; els accionistes estan més interessats en tornar els seus entrada. Però la inclusió de tots els actius, ja siguin derivats del deute o del patrimoni net, té més interès per a la direcció que vol avaluar l’ús de tots els diners posats a treballar.
quants anys té Tom Franco
El ROA l’utilitzen internament les empreses per fer un seguiment de l’ús d’actius al llarg del temps, per controlar el rendiment de l’empresa a la llum del rendiment de la indústria i per analitzar diferents operacions o divisions comparant-les entre elles. Perquè això s’aconsegueixi de manera efectiva, però, cal que hi hagi sistemes de comptabilitat per assignar els actius amb precisió a diferents operacions. El ROA pot indicar un ús efectiu dels actius i una capitalització inferior. Si el ROA comença a créixer en relació amb el conjunt de la indústria i la direcció no pot identificar les eficiències úniques que produeixen la rendibilitat, el senyal favorable pot ser negatiu: la inversió en equips nous pot ser tardana.
Un altre ús intern comú del ROA consisteix a avaluar els avantatges d’invertir en un nou sistema enfront d’ampliar una operació actual. La millor opció idealment augmentarà la productivitat i els ingressos, a més de reduir els costos dels actius, cosa que es traduirà en una relació de ROA millorada. Per exemple, diguem que una petita empresa manufacturera amb un volum de vendes actual de 50.000 dòlars, un actiu mitjà de 30.000 dòlars i un benefici net de 6.000 dòlars (que li proporciona un ROA de 6.000 dòlars / 30.000 dòlars o un 20 per cent) ha de decidir si millorar la seva gestió d’inventari actual. o instal·leu-ne un de nou. Ampliar el sistema actual permetria augmentar el volum de vendes a 65.000 dòlars i el benefici net a 7.800 dòlars, però també augmentaria els actius mitjans a 39.000 dòlars. Tot i que les vendes augmentarien, el ROA d’aquesta opció seria el mateix: un 20%. D'altra banda, instal·lar un nou sistema augmentaria les vendes a 70.000 dòlars i el benefici net a 12.250 dòlars. Com que el nou sistema permetria a l’empresa gestionar el seu inventari de manera més eficient, els actius mitjans només augmentarien fins als 35.000 dòlars. Com a resultat, el ROA d’aquesta opció augmentaria al 35%, cosa que significa que l’empresa hauria de triar instal·lar el nou sistema.
BIBLIOGRAFIA
Albrecht, W. Steve, James D. Stice, Earl Kay Stice i Monte Swain. Comptabilitat financera . Thomson South-Western, 2005.
quants anys té l'amy morton
Baker, H. Kent, Erik Benrud i Gary N. Powell. Comprensió de la gestió financera . Editorial Blackwell, 2005.
Bernstein, Leopold A. i John J. Wild. Anàlisi d'estats financers . Nova York: McGraw-Hill, 2000.
MSN Money. disponible des de http://moneycentral.msn.com/home.asp . Recuperat el 21 de maig de 2006.
Nota de l'editor: busqueu préstecs comercials per a la vostra empresa? Si voleu informació que us ajudi a triar la que més us convingui, utilitzeu el qüestionari següent perquè el nostre soci, BuyerZone, us proporcioni informació de forma gratuïta:
Divulgació editorial: Inc. escriu sobre productes i serveis en aquest i altres articles. Aquests articles són independents editorialment; això significa que els editors i periodistes investiguen i escriuen sobre aquests productes sense cap influència de cap departament de màrqueting o vendes. Dit d’una altra manera, ningú no diu als nostres periodistes o editors què han d’escriure ni incloure informació positiva o negativa en particular sobre aquests productes o serveis a l’article. El contingut de l'article està completament a criteri del reporter i de l'editor. Tanmateix, notareu que de vegades incloem enllaços a aquests productes i serveis als articles. Quan els lectors facin clic en aquests enllaços i comprin aquests productes o serveis, Inc pot ser compensat. Aquest model de publicitat basat en el comerç electrònic, com qualsevol altre anunci de les nostres pàgines d’articles, no té cap impacte en la nostra cobertura editorial. Els reporters i editors no afegeixen aquests enllaços ni els gestionaran. Aquest model publicitari, com altres que veieu a Inc, admet el periodisme independent que trobareu en aquest lloc.
