Sembla que els unicorns hauran d’aprendre a posar-se de peu.
Les xifres de finançament del tercer trimestre comencen a sortir, tot i que tothom que recopila les dades espera que s’informi de més informació durant les properes setmanes. Però el consens és clar: el finançament en fase inicial, tot i que un petit percentatge del total, es manté constant. Les grans rondes de la fase final s’estan assecant. Això vol dir que les empreses d’unicorns molt valorades que han confiat en aquestes rondes de la fase tardana poden trobar de sobte el moment de planificar una oferta pública inicial.
TechCrunch calcula que, tenint en compte els diners que encara no s'han de comptar, les inversions en fase inicial podrien caure un 7 per cent interanual. Però la inversió en fase final ha caigut gairebé a la meitat. En el tercer trimestre del 2016, els inversors van col·locar 6.433 milions de dòlars en empreses que augmentessin rondes de fase C o posteriors. Això es compara amb 12.500 milions de dòlars només tres mesos abans i 12.200 milions de dòlars fa un any.
Uber ha tingut part del finançament més no convencional: 300 milions de dòlars en finançament de capital privat després de la ronda de la sèrie F (per tant, sí, després de recaptar sis rondes anteriors, més finançament inicial), seguit de 3.500 milions de dòlars del govern d’Aràbia Saudita . Airbnb ha tingut sis rondes de capital risc i dos de capital privat, i després van obtenir una línia de crèdit de 1.000 milions de dòlars. Entre els seus patrocinadors hi ha els gegants de fons d'inversió T. Rowe Price i Fidelity.
Aquests finançaments en fase final, sovint d’empreses de fons d’inversió i d’altres agents no tradicionals del capital risc, han jugat un paper únic: han ajudat les empreses a durar més temps sense sortida a borsa. Ara, amb les possibilitats de capturar una gran ronda en fase final cada vegada més primes, no és casual que el mercat de les OPI vegi signes de vida després d’un any tranquil. 'És costós ser públic', diu Neil Dhar, soci de PricewaterhouseCoopers que lidera el grup de mercats de capitals dels Estats Units de la firma. 'Sobretot perquè els mercats secundaris s'han tornat tan sofisticats i líquids, i hi ha altres llocs per obtenir capital'.
quant fa teresa jutge
Algunes startups tecnològiques resistents ja han començat a trencar el gel, tot i que, en general, l’activitat ha estat ridículament lenta, amb Bloomberg informes que només nou empreses tecnològiques han sortit a borsa en el que portem d'any. L’empresa de comunicacions en núvol Twilio va sortir a borsa al juny a 15 dòlars per acció i recentment cotitzava a uns 37 dòlars. Nutanix, una empresa de núvol empresarial, va sortir a borsa al setembre. Coupa Software, una empresa basada en el núvol per a la gestió de compres, va sortir a borsa a principis d’octubre. BlackLine, un proveïdor de programari financer basat en el núvol, s'espera que surti a borsa aquesta setmana.
Ara, Snapchat - rebatejat recentment com Snap - ho té segons se suposa va contractar Goldman Sachs i Morgan Stanley per dirigir una sortida a borsa que probablement tindria lloc a la primavera i que podria valorar l’empresa entre 25 i 35.000 milions de dòlars. Dimecres, a les The Wall Street Journal ' A la conferència D Live, el director general de Palantir, Alex Karp, que fa temps que va dir que s'oposava 'filosòficament' a fer pública, semblava molt com si s'estigués preparant per a això. Va dir que els empleats havien de poder treure algunes de les seves accions a un preu raonable. 'Viouslybviament, el més senzill de fer és fer algun tipus d'oferta pública', va dir dit .
Mentrestant, els rumors de llarga data sobre Airbnb i Dropbox que es preparen per a les OPI semblen recentment plausibles, ajudats pel fet que el mercat de valors aparegui sa i estable i que s’acabi la temporada de les eleccions presidencials nord-americanes. Això podria convertir el 2017 en un moment ocupat per a les OPI de taquilla, o almenys per als seus aspirants.
