Warren Buffett va publicar la seva carta anual d’accionistes dissabte. El vaig llegir ràpidament, com a part del meu treball sobre l’edició actualitzada i revisada del meu llibre electrònic gratuït, Warren Buffett prediu el futur (que podeu descarregar aquí .)
Hi va haver alguns plats forts de la carta, incloent com Buffett va abraçar alguns dels seus grans errors.
Però, amb l’avantatge d’un o dos dies de retrospectiva, ara m’adono que em trobava a faltar alguna cosa que esperava veure (de fet, tres coses) perquè Buffett mai no les va esmentar. I la veritat és que criden l’atenció per la seva absència.
1. Um, la pandèmia?
La carta de Buffett conté 7.218 paraules, però també Katherine Chiglinsky de Bloomberg va assenyalar, amb prou feines hi ha una paraula sobre el major desenvolupament mundial de l'any passat: la pandèmia Covid-19.
De fet, el terme 'COVID-19' només apareix una vegada i després només com a reflexió posterior, que descriu com una de les empreses subordinades de Berkshire, Nebraska Furniture Mart, va establir un rècord de vendes el 2020 ('tot i ... tancar ... per més de sis setmanes a causa de COVID-19. ')
Més enllà d'això: Pandèmia? Coronavirus? Màscares? Vacunes? Medicaments? Farmàcia?
No s’esmenta cap d’aquestes paraules. De fet, fins i tot quan Buffett descriu com Berkshire va haver de desfer la seva reunió anual i fer-se virtual l'any passat, i esbossa els plans per fer-ho de nou aquest any (a Los Angeles, no a Omaha), ho aconsegueix sense mencionar mai el raó per la qual tot es va bolcar per començar.
Encara més estrany: Buffett amb prou feines esmenta la pandèmia, fins i tot en el context del seu gran culpa meva a la carta, més d'un sanejament de 11.000 milions de dòlars que Berkshire va haver de prendre com a resultat del rendiment de Precision Castparts.
Precision Castparts fabrica equips per a empreses aeroespacials i energètiques i, com assenyala Chiglinsky, una de les raons clau per les quals va tenir un rendiment inferior a l'any passat va ser la reducció de la demanda durant la pandèmia.
Però, llevat d'una breu menció a la vista sobre 'desenvolupaments adversos de la indústria aeroespacial, la font més important de clients de PCC', ja està. Buffett no ho presenta.
quina alçada fa Shirley Maclaine
2. El clima polític?
Heus aquí el següent que no apareix: el clima polític dels Estats Units. No és que això sigui exactament el que esperaria que es tractés de la carta, però és sorprenent no mencionar-ho en absolut: les eleccions presidencials del 2020, les protestes de justícia racial que van esclatar a tot el país durant els darrers dotze mesos i la insurrecció del 6 de gener al Capitoli dels Estats Units.
Realment, no sé què fer del silenci, fins i tot quan sembla que seria rellevant. Per exemple, no hi ha res sobre els riscos a què s’enfronten les asseguradores ni el context de la propietat d’Apple al 5,4% de Berkshire, per exemple, “la coalició de fiscals generals de l’estat, juntament amb el Departament de Justícia dels Estats Units”, que, segons els informes, prenien la primera passos cap al llançament d'una sonda antimonopoli d'Apple. '
Això suposa una mica un canvi per a Buffett, que no ha estat tranquil en la política anteriorment a la seva carrera.
Per exemple, el 2008 va recolzar Barack Obama com a president i va fer aportacions; aquell any va dir que feia servir la paraula 'lobotomia' per explicar què necessitaria per poder donar suport a l'oponent republicà d'Obama, el senador John McCain.
Buffett va recolzar Obama de nou el 2012, es va posar darrere de Hillary Clinton el 2016 i va criticar l'aleshores candidat Donald Trump per no publicar les seves declaracions d'impostos. Però aquesta vegada, no només a la carta, no importa, sinó durant tot l'any? Silenci sobre la política.
Val la pena assenyalar que Buffett té molta perspectiva, políticament parlant. Com va dir el 2017, havia viscut menys de 15 dels 45 presidents de l'època (ara en fa 16 dels 46) i havia cotitzat a tots els presidents des de FDR.
'El primer va ser [el president Herbert] Hoover', va dir Buffett a CNBC el 2017. 'Només tenia 2 anys quan va marxar, de manera que no m'havia activat en aquell moment. Però Roosevelt va ser el següent. I vaig comprar accions sota ell, tot i que el meu pare va pensar que era la fi del món quan va ser elegit.
3. Successió
Fa un any, Buffett va parlar d’una pregunta candent a Berkshire: qui prendrà el relleu quan ell i Charlie Munger deixin de dirigir l’empresa?
quina alçada fa Rodney Carrington
'Fa temps que Charlie i jo vam entrar a la zona d'urgència', va reconèixer Buffett quan tenia 89 anys i Munger en tenia 96. 'Això no és precisament una gran notícia per a nosaltres. Però els accionistes de Berkshire no s’han de preocupar. La vostra empresa està 100% preparada per a la nostra sortida.
Com tu, jo i totes les altres ànimes vives, Buffett i Munger són ara un any més grans.
Com a resultat, Buffett va dir l'any passat que tenia previst donar 'més exposició' als dos successors més probables: Ajit Jain i Greg Abel, que dirigeixen les parts d'assegurances i no d'assegurances de Berkshire, respectivament.
El pla era que s’unissin a Buffett i Munger a l’escenari de la reunió anual, però, per descomptat, la reunió no va anar exactament segons el previst. Ni Jain ni Munger no hi eren.
Abel es va asseure a la taula al costat de Buffett a l’auditori, però realment no va dir molt.
Ara, no esperaria que Buffett repetís textualment tot l'any de l'any passat, però realment, la qüestió de la successió gairebé no va aparèixer a la carta d'aquest any, tret que Buffett prometés que aquest any els quatre estaran a la tarima. a Los Angeles.
'Els nostres inestimables vicepresidents, Ajit Jain i Greg Abel, estaran amb nosaltres per respondre a preguntes relacionades amb els seus dominis', va escriure.
Hem de llegir alguna cosa sobre aquestes omissions? Encara no ho sé. Però ara que he fet un pas enrere i he vist que no són aquí, no puc deixar de no veure’ls.
(No oblideu el llibre electrònic gratuït, Warren Buffett prediu el futur . Tu pots obtingueu l'edició actual aquí , de franc.)
