Els gestors de crèdit estan desesperats per trobar maneres d’identificar i protegir les seves empreses contra possibles ritmes mortals. Per a Jim Ludlow, el gestor de crèdits del grup químic d'Air Products and Chemicals, amb seu a Allentown, Pa. el la relació financera que cal tenir en compte a l’hora d’estendre el crèdit als clients és la proporció de cobertura d’interessos. 'La supervivència d'una empresa financerament feble depèn de la seva capacitat per generar prou efectiu per cobrir els pagaments del seu deute', diu, 'per tant, en lloc d'utilitzar un enfocament tradicional orientat al balanç per analitzar els clients, mirant coses com la ràtio actual d’actius a passius o la ràtio deute-patrimoni: em centro en el flux de caixa ”. La ràtio de cobertura d’interessos es pot calcular en tres passos relativament senzills:
1. Esbrineu el flux de caixa operatiu - els guanys d’una empresa abans interessos i impostos, afegit a depreciació, amortització i altres transaccions no monetàries. Tots aquests números apareixen a l’estat de fluxos d’efectiu d’una empresa, que les empreses públiques preparen per als seus informes anuals. És probable que les empreses privades preparin informació similar per als seus banquers.
2. Esbrineu les despeses d'interessos pagades. Oblideu-vos de la xifra de despeses i interessos que veieu al balanç, que pot ser més fàcil de trobar. Hi pot haver una gran diferència entre els interessos que figuren a efectes fiscals i l'import realment pagat als bancs, que hauríeu de sol·licitar si no s'indica a l'informe anual.
3. Dividiu el flux de caixa operatiu per les despeses d'interessos pagades. 'Busco una ràtio superior a tres, que indica que la direcció té un marge de respiració considerable per pagar els deutes', diu Ludlow. 'Quan la proporció baixi de tres a un, aprofundiré en les notes a peu de pàgina financeres, directament amb l'empresa, amb Value Line, Standard & Poor's o qualsevol altra font d'informació que pugui trobar per avaluar en quina mesura es troba la gestió de les pressions operatives i si podrà pagar o no les nostres factures. Quan la ràtio baixa per sota d’un a un, indica clarament que la direcció està sotmesa a una pressió enorme per recaptar efectius. El risc d’incompliment o fallida és molt alt.
Shannon Bream té fills
'En confiar en aquesta ràtio, hem evitat la participació amb dues empreses que van presentar el capítol 11', diu. 'També hem pres mesures per reduir la nostra exposició a cobrar amb diverses altres empreses d'alt risc. La ràtio de cobertura d’interessos és una eina important d’avaluació del crèdit ”. - Jill Andresky Fraser
