Assegut a la terrassa de la sala Oak, el santuari exclusiu per a membres del 25è pis del luxós Post Oak Hotel de Houston, Tilman Fertitta fa les seves presentacions quan veu un tros erroni de patata a terra. Instintivament ho recull i ho descarta, tot i que, de fet, és propietari de l’articulació, de manera que hi ha un munt de cambrers a la seva disposició per fer aquest tipus d’ordenació. Però és una segona naturalesa per a un multimilionari que va aprendre l’ofici de la restauració des de la planta baixa i no pot sufocar el seu busboy interior.
Fertitta ha sortit a fora d’aquesta càlida esponja d’una tarda de Houston per escapar de l’aire condicionat típicament fred: tots els termòstats d’aquesta ciutat s’estableixen a 60 graus a l’estiu? - això supera la seva samarreta i jaqueta fosca estàndard. Però el soroll del trànsit a l’autopista I-610 per sota és incessant, de manera que s’aixeca i ronda la terrassa com per avaluar qualsevol possibilitat d’acabar amb aquesta indignació acústica. 'Hem de poder fer alguna cosa', diu.
Potser li farà moure la carretera.
Durant les darreres quatre dècades, Fertitta ha creat Fertitta Entertainment, un restaurant, jocs, hostaleria, diversió i conglomerat esportiu, i s’ha convertit en una celebritat empresarial amb el seu propi programa de televisió. Comprador de mil milions de dòlars - demostrant la capacitat de prestar atenció a les petites coses i aconseguir grans ofertes en la proporció que sigui necessària.
Es va convertir en un empresari als 20 anys. Uns deu anys després, després de comprar el control d'una petita empresa de restaurants de la zona de Houston anomenada Landry's a finals de 1986, va emprendre una estratègia clàssica de roll-up, donant-li avui 522 restaurants amb unes 60 marques, incloent Mastro's, Willie G's, Bubba Gump Shrimp Co., Chart House, Saltgrass Steak House, Bill's Bar & Burger, Morton's i, més recentment, Del Frisco's. Fertitta i la seva família també posseeixen quatre aquaris i un Hilton, un Holiday Inn i un Westin, entre altres hotels, a més d’un concessionari Bentley i Rolls-Royce. Hi ha el moll del plaer a Galveston i un altre a Kemah, Texas. Ah, també té casinos. I un equip de bàsquet de la NBA. Aquest any, aquestes diverses empreses generaran uns 4.600 milions de dòlars d’ingressos i generaran 800 milions de dòlars en ebita.
'M'agradaria dir que sóc el noi més intel·ligent de l'habitació, però no ho sóc', explica Inc. , que pot ser falsa modèstia o no. No podeu anar a cap dels llocs web de l’empresa sense veure la seva tassa permanentment crua mirant des de la portada del seu nou llibre, Calla i escolta , cosa que fa que sigui més intel·ligent que tu. 'Però faig més coses millor que la majoria de la gent', admet.
Té un punt allà. 'Fer més millor' podria ser el seu mantra. És essencialment la diferència entre ser inversor i ser operador. Amb el pas del temps, Fertitta es va ensenyar a ser un mestre executiu i va aplicar aquestes habilitats a un nombre cada vegada més gran de línies de negoci. 'La gent el va anomenar restaurador', diu Rick Liem, el seu antic director financer. Però és realment un empresari i un bon home de negocis. No m’importa quin sigui el negoci. Ho descobrirà.
Una de les coses que va descobrir va ser la indústria del joc. El 2005, com a conseller delegat de Landry's Restaurants Corp., que llavors era una empresa pública, va gastar prop de 320 milions de dòlars per comprar els casinos Golden Nugget al carrer Fremont al centre de Las Vegas i a Laughlin, Nevada. No tenia experiència en el negoci del casino i el preu era molt elevat. Quan va portar la idea per primera vegada al seu gurú de M&A, Dave Jacquin, fundador de North Point Advisors, el consell no era ambigu. 'Li vaig dir:' Això és una bogeria ', diu Jacquin.
Però tinc un pla, va respondre Fertitta. I el pla era: Tilman Fertitta. 'Fa l'aposta per si mateix', diu Jacquin, 'i després fa que aquestes apostes es paguen'.
L’aposta era invertir 300 milions de dòlars en renovar el Golden Nugget de Fremont Street i construir una nova torre, tot i els mals temps clàssics. Quan es va produir la crisi financera el 2008, la ferotge recessió que va seguir va empalar Vegas. La companyia més gran de la indústria, Caesars Entertainment Operating Co., acabaria caient, amb un deute de més de 20.000 milions de dòlars. Els de Landry també tenien un venciment del deute el 2008 i els prestadors s’estaven evaporant.
Però Fertitta va demostrar ser un dels pocs de la indústria que va actuar durant els moments difícils. 'Al llarg de la crisi, va fer un treball notable operant la seva empresa', diu Rich Handler, CEO de Jefferies Financial Group, el banc d'inversió que el va recolzar en el refinançament del deute de la companyia. Fertitta continuaria comprant tres propietats de casino més, incloent el fallit Trump Marina Hotel i Casino d’Atlantic City, que passarien a denominar-se Golden Nuggets. La divisió de casino generarà beneficis operatius de 300 milions de dòlars aquest any amb ingressos de 1.100 milions de dòlars.
Fa dos anys, Fertitta va fer una altra adquisició de bobines destacades. Quan la seva ciutat natal Houston Rockets, NBA, va estar disponible, va dirigir a Landry's que li escrivís un xec de dividend per 1.700 milions de dòlars per poder complir un somni de tota la vida i comprar l'equip. Havia estat titular d’abonaments durant 40 anys i en un moment donat era propietari minoritari. El preu: 2.200 milions de dòlars. Per aconseguir l'acord, va fer un pagament inicial de 100 milions de dòlars a l'aleshores propietari de Rockets, Leslie Alexander. 'Li vaig dir:' Si no puc tancar, els diners són vostres ', diu Fertitta.
Va tancar en 50 dies, un rècord de la NBA per a una transferència de franquícia. El preu també va ser un rècord de la NBA. Segons va dir que podria haver sobrepassat un parell de centenars de milions, la resposta de Fertitta va ser: 'Quins són 200 milions de dòlars en deu o vint anys?' Volia dir que el valor d'una franquícia moderna de la NBA va en una direcció cap amunt. (The Brooklyn Nets acaba de canviar de mans per 2.352 milions de dòlars).
Moviments audaços, com ara comprar Golden Nugget i després els Rockets, poden donar la impressió que Fertitta, de 62 anys, és el vostre amant salvatge de Texas. Sens dubte, té les joguines: un parell de vehicles de golf Gulfstream, dos helicòpters i un iot de 164 metres Passeig marítim . (També n'ha demanat un de més gran.) Va construir el Post Oak Hotel no perquè Houston necessités un hotel de cinc estrelles, sinó perquè Tilman Fertitta en necessitava un. Va gastar 400 milions de dòlars per construir-lo. Va pagar en efectiu.
Però el flaix pot enganyar. El passat mes d’octubre, es va oferir a comprar els recapitalitzats Caesars, una proposta audaç ja que els seus hotels de casino Golden Nugget encara són fantàstics en comparació amb els reis de Caesars. Quan Eldorado Resorts va oferir 17.300 milions de dòlars a la companyia, un acord que va trobar massa ric, Fertitta es va replegar ràpidament. 'Jo hauria estat jugant tota la meva empresa i tinc un programa força bo tal com és', explica Inc. 'Quan era més petit, vaig arriscar enormement, però ara que ho he aconseguit, no puc fer això'.
Després de l’adquisició de Rockets, l’empresa va començar a acabar amb els seus deutes de 4.000 milions de dòlars com un propietari que pagava degudament una hipoteca FHA de 30 anys, només en aquest cas per un import de 200 milions de dòlars a l’any. L'objectiu de Fertitta és assegurar-se que 'la paleta no em toca el cul', el risc imprevist que pot afectar qualsevol empresari. Evitar el pàdel i aprofitar empreses que no ho fan, ha fet que la cada vegada més conservadora Fertitta sigui cada vegada més rica.
Amb la indústria de la restauració saturada i la desacceleració econòmica a l’aire, Fertitta està experimentant amb noves maneres de finançar les ofertes. 'No tenim la flexibilitat necessària per fer algunes de les coses en què depenia el meu pare en el passat', diu Patrick, fill de 25 anys, fill de Fertitta, 'Per tant, només és una mica més creatiu'. Per exemple, Fertitta i Jefferies van presentar una sortida a borsa per a una empresa d’adquisició de propòsits especials, o SPAC, que és un vehicle que es pot utilitzar per a qualsevol cosa, com, per exemple, la fusió amb una altra empresa de restaurants.
Dit d’una altra manera, si l’economia va cap al sud, Fertitta vol estar preparada. 'Heu de recordar', diu, 'valgo 5.000 milions de dòlars avui perquè sóc un oportunista'.
Fertitta creu va ser posat a la terra per ser empresari. Quan era un nen, diu: “Mai no veia dibuixos animats. Portava un maletí. El seu pare, Vic, posseïa un restaurant anomenat Pier 23 a l'aigua de l'illa Galveston, a primera línia de platja, prop de Houston. Fertitta va començar a treballar-hi a l'adolescència i va anar dominant cada part de l'operació, des de la cuina fins a la part davantera de la casa, fins que va poder dirigir el lloc sense la supervisió d'un adult. Es va adonar que era particularment hàbil en els números.
La gent el va anomenar restaurador, però realment és un empresari. No m’importa quin sigui el negoci. Ho descobrirà.Fertitta, una estudiant inquieta, va sortir de Texas Tech a la Universitat de Houston, fent les seves primeres inversions en el camí. Va abandonar per qüestions financeres: 'guanyava massa diners', diu. (Sense sensacions dures: ara és el president del consell de regents d’UH.) El 1978 va començar a dedicar-se al comerç minorista amb una botiga de roba per a dones i després va donar a conèixer les vitamines i els suplements de salut de Shaklee a les botigues de franquícies que va obrir a Houston. L'experiència de Shaklee va ser valuosa, diu, perquè li va ensenyar a fer presentacions davant de grans grups i a preparar cobertes de vendes.
Va demostrar ser un dels primers adoptants. Quan els jocs de videojocs van explotar a principis dels anys vuitanta, es va convertir en un distribuïdor de Pac-Man i altres màquines, repartint la participació amb propietaris d’hotels, bars i botigues locals. Dècades més tard, seria capaç d’apostar en línia al seu casino d’Atlantic City i ràpidament va construir un líder de categoria. També va formar una empresa constructora i va construir cases i petits centres comercials a mesura que va créixer el mercat immobiliari de Texas, finançat amb diners fàcils d’estalvis locals i empreses de préstecs.
Tenia deutes de 2 milions de dòlars quan el mercat immobiliari comercial va caure, provocant la crisi de l’estalvi i el préstec de mitjans dels anys vuitanta. Tot i que més endavant aquella crisi del crèdit semblaria un petit canvi en comparació amb la Gran Recessió, cada S&L a Texas va fracassar. No hi havia préstecs ni esperances. Però amb l'ajut d'un advocat que treballava al bufet d'advocats del seu cosí, Fertitta va renegociar el seu deute en condicions favorables. A continuació, va utilitzar tot, des d’arrendaments d’equips fins a targetes de crèdit, per tornar a jugar. 'No es podia demanar diners a Texas durant deu anys', diu sobre la caiguda bancària. L'ajudat advocat, Steve Scheinthal, va quedar tan impressionat pel que va veure que el 1992 va deixar el bufet d'advocats del cosí per treballar a Fertitta, i mai no se n'ha anat. Per què? 'Perquè era dinàmic, era impertinent i era un visionari', diu Scheinthal, que ara és vicepresident executiu de la companyia. 'Tenia idees i totes semblaven tenir sentit'.
Una bona idea: podrien competir amb la marca dominant de restaurants de marisc, Red Lobster. Després de comprar el control de Landry's i el seu germà, Willie G's, el 1986 als germans Landry i els seus socis, Fertitta va començar a construir. Hi va haver algunes ubicacions errades de Houston, però finalment Landry's (exclusiva però accessible) va començar a captar-se.
El que li faltava era una moneda per finançar el creixement. Red Lobster i el ràpid creixement Outback Steakhouse tenien accés a accions de capital. Així, el 1994, Landry's es va fer pública. 'Feia 40 milions de dòlars [anualment] i guanyava 4 milions de dòlars', diu Fertitta. 'Es fa públic com un concepte candent i es desperta i val per 100 milions de dòlars'.
quants anys té Melissa Magee
Molts empresaris no poden adaptar-se a la propietat pública ni fer front a les hienes del Baix Manhattan. Fertitta va demostrar que podia jugar a la bola dura de Wall Street en una recerca de dos anys que va tornar la companyia privada el 2010 per 1.400 milions de dòlars, mentre defensava els inversors activistes que l'acusaven de baixar el preu. 'És un d'aquests operadors únics que entenen els mercats de capitals tant com ho fa Wall Street', afirma Handler de Jefferies.
Aquesta comprensió ha configurat el segment dels restaurants. Després de la recessió, Fertitta va jugar el gran tauró blanc en un mar de foques ferides, devorant cadenes que van des de la trampa turística Bubba Gump fins a cases de graella de gamma alta com la de Mastro. La recepta de la companyia: compreu restaurants amb conceptes sòlids i emplaçaments fantàstics, però amb una execució insuficient i ajusteu-los ràpidament als estàndards de Landry. Això vol dir, si cal, un redisseny, com passa amb Morton, i no escatimar el manteniment, que sempre ha estat un dels óssos de Fertitta. 'Heu de gastar diners en capex de manteniment', diu. 'Aquest és el millor consell que puc donar a qualsevol que gestioni una gran empresa'.
La recopilació més recent d’un competidor en desastre: la cadena de carns de Del Frisco, que Landry va acordar comprar a finals de setembre per un import de 300 milions de dòlars. En explicar l'oportunitat, Fertitta diu: 'És una gran marca i una empresa mal gestionada'. Simplement farà rodar la de Del Frisco a la seva pròpia màquina ben greixada.
Fertitta és un dels pocs consellers delegats de la indústria que han ocupat totes les feines de restaurants i han estudiat tots els aspectes de la gestió d’un restaurant d’èxit. 'No es pot anar a un restaurant amb ell i no se li pot ensenyar cap lliçó', diu Patrick Fertitta, 'ja sigui des de la perspectiva d'un servidor, o de la manera com es prepara un plat, o de com un amfitrió o una amfitriona tracta d'una espera. ' Al pare de Patrick li sembla que els consellers delegats d’empreses de restaurants que cotitzen en borsa no poguessin plegar correctament un tovalló mentre se’ls pagava de més per tenir un rendiment inferior a la feina superior.
Tot i que Fertitta vota per massa per classe, la seva empresa no funcionarà amb jugadors de menjar bàsics com Chili's, Olive Garden i Applebee's, que gasten molt en promocions o en 'comprar el negoci', com se sap. A tota la indústria, les vendes a la mateixa botiga són planes, funció d’un nombre creixent de restaurants, de manera que la competència s’està escalfant. 'No hi ha clients de recanvi' és un conegut tilmanisme. En llocs com Willie G's, els cambrers us gaudiran d'una experiència gastronòmica ben assajada, des de la introducció obligatòria del servidor fins a la gran visita al menú. No espereu cap oferta de gambetes que pugueu menjar.
Les persones que han estat més temps amb Fertitta us diran que la seva força no són els instints intestinals dels jugadors, sinó el rigor d'un matemàtic en la resolució de problemes. Predica un missatge de manera constant: coneix els teus números. A menys que entengueu completament com guanyeu diners o els perdeu, teniu una afició, no un negoci, i probablement fracassareu. 'Si no teniu cap estada financera, bàsicament operareu fora d'una caixa de cigars', diu. 'No saps merda'. Sembla un consell prosaic, però si altres empreses l’haguessin seguit, probablement no els compraria.
Cada dimecres, executius corporatius i Golden Nugget es reuneixen a l'oficina de Fertitta per fer una trucada per revisar els números de la setmana anterior. La reunió tracta els índexs d’ocupació, el nombre de nits d’habitacions respecte a l’any anterior i els baròmetres estàndard de la indústria, com ara revPAR (ingressos per habitació disponible) i ADR (tarifa mitjana diària), tot assenyalant canvis subtils al calendari, un dissabte a la nit menys un mes, per exemple, que influeixen en els ingressos.
Els assistents es dediquen al detall. El Golden Nugget de Laughlin ha baixat 79 nits d’habitacions a l’agost, però continua ocupant prop del 90%. Hi ha una tempesta que es dirigeix cap a Biloxi, la llar d’un altre Golden Nugget, i els funcionaris locals han prohibit nedar, però la platja està oberta; segons els mitjans, la platja està tancada. ('Merda de mitjans estúpids', diu una veu de Biloxi.) S'han obert nous competidors a Atlantic City, però els beneficis han augmentat els 700.000 dòlars respecte a l'any passat. Per què? Els directius de A.C. no han deixat de fer descomptes. És una lliçó valuosa. 'No cal que ho regaleu', crida Fertitta. Així és com els casinos deixen de funcionar. Regalen massa.
Després de la reunió, Fertitta assenyala el seu rellotge. 'Cobrim més en 17 minuts del que fan la majoria de les empreses en una hora perquè no tindré reunions llargues', diu. La seva capacitat d’atenció és gairebé tan llarga com aquesta frase. A més, els números li expliquen tot.
A la seva unitat de restaurant, els executius reben informes flash cada matí que detallen el rendiment de cada ubicació el dia anterior. Les excepcions es detecten ràpidament, cosa que dificulta que un petit problema es converteixi en un problema més gran. Aquest és un altre tilmanisme: centreu-vos en el 5% del vostre negoci que no funciona bé. 'Podem gestionar el nostre negoci fins a l'1 per cent de les previsions', diu.
A la propera reunió, en una sala de conferències annexa al seu despatx, els problemes són locals, relacionats amb el Post Oak Hotel i la Oak Room, l’aire brillant i decorat de l’hotel. Hi ha una dotzena de persones, i algú li lliura a Fertitta un esborrany d'una promoció de futbol que sortirà als membres. Ràpidament s’adona que el club no està obert en una de les dates proposades. 'Si no ho agafo, m'enviaríeu', amonesta el grup. 'N'hi ha massa per aquí [per això].' (Després de la reunió, dirà: 'Sembla que els errors em salten'.) Després selecciona una túnica nova per als hostes del Post Oak, que pot resistir 45 o 50 rentats. És un nivell de detall més enllà de la majoria dels consellers delegats. Però, diu, 'hi sóc, així que també podria prendre la decisió'.
És indulgentment amable amb la gent, com si tothom que coneix fos client, i indefectiblement també. 'Una de les coses que els agrada a la meva gent és que tothom sap sempre on és', diu. 'Sóc molt senzill'. A la reunió de jocs, Fertitta va reprovar un executiu perquè no aparegués a un sopar per als més exigents la nit anterior. Les dues reunions serveixen com a resum del seu estil de gestió: profundament analític però amb una comprensió de l’experiència del client. I se’n va amb les decisions a la mà.
L’estiu passat, Fertitta va prendre una altra decisió aparentment arriscada. Els seus Rockets van canviar el guàrdia estrella Chris Paul i es van comprometre a gastar 207 milions de dòlars per al contracte del guàrdia mundial d'Oklahoma City Russell Westbrook, que servirà com a soci de pista per al guàrdia de tot l'univers de Houston James Harden. 'La gent de bàsquet volia fer-ho i jo ho vaig aprovar. Bastant simple ', diu. 'Saben l'important que és per a mi guanyar'.
El comerç va sacsejar la NBA, però Fertitta diu que absorbir el contracte de Westbrook era un risc intel·ligent. A causa de les polítiques de llibres oberts de la NBA, coneix el pressupost dels jugadors de cada equip i el salari de cada jugador, cosa que facilita la vida d'un home amb números com ell. 'Això és el que fa un empresari', diu. 'Tots els negocis es mantenen sols i no es pot deixar atrapat pel soroll'.
En una època en què les decisions de les estrelles sobre on jugaran poden decidir campionats, el propietari es converteix en un jugador més. 'Els agents lliures intel·ligents ara trien els propietaris', diu Daryl Morey, GM de Rockets. —I Russell va escollir Tilman.
Fertitta no té previst retirar-se aviat, però no prendrà aquestes decisions per sempre. Son Patrick està clarament en la línia successòria, i els seus tres germans sempre han sabut que s’unirien a la firma. El germà gran de Patrick, Michael, de 27 anys, està acabant la facultat de dret, mentre que la germana petita Blayne, de 22 anys, i el germà Blake, de 19 anys, encara no són estudiants. A diferència del seu pare, acabaran la universitat abans d’anar a treballar. 'Des de ben petit, no només ens va animar a participar en el negoci, sinó que s'esperava. Es va exigir ', diu Patrick.
I probablement en tindran més als plats. Fertitta va descriure la compra de Rockets com a generacional, una plataforma per al futur que fàcilment podria incloure més equips. Amb una marca de casino i només cinc ubicacions i una indústria en constant evolució, hi ha clarament espai per afegir. Fertitta Entertainment fins i tot podria tornar a ser una empresa pública i transferir part del risc als accionistes.
No és que Fertitta tingui por del risc. La por a la descripció del lloc de treball dels constructors d’imperis és la por. És una temeritat que els pot destruir. Fertitta ha trobat la seva fortuna comprenent la diferència.
La cartera Fertitta
Les participacions d’un abandonament universitari: restaurants, casinos, hotels, embarcadors d’esbarjo i un equip de bàsquet de la NBA.
Restaurants | Ingressos del 2018: 2.600 milions de dòlars
Landry's ha acumulat més de 60 marques, incloses Mastro's, Morton's, Bill's Bar & Burger, Willie G's, Bubba Gump i Saltgrass Steak House.
Jocs | Ingressos del 2018: 1.100 milions de dòlars
Fertitta va fer pagar Golden Nugget a Las Vegas tot i comprar-lo just abans de la recessió del 2008.
data de naixement de cody walker
Entreteniment i hospitalitat | Ingressos del 2018: 500 milions de dòlars
Els llocs d’atraccions inclouen el moll del plaer històric de l’illa de Galveston i quatre aquaris. Fertitta també posseeix l’hotel Post Oak de cinc estrelles a Houston, el San Luis Resort a l’illa de Galveston i un Hilton, un Westin i un Holiday Inn.
Esports | Ingressos del 2018: 400 milions de dòlars
Fertitta va pagar un rècord de 2.200 milions de dòlars pels Houston Rockets de la NBA. (També ha gastat molt en jugadors).
